牽動人心的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管正在步入正軌，7月18日，中國人民銀行等十部委發(fā)布了關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見，不同的業(yè)態(tài)正式明確劃分至不同的監(jiān)管部門。詳細(xì)拆分為，互聯(lián)網(wǎng)支付劃歸央行監(jiān)管，P2P(網(wǎng)絡(luò)借貸)和互聯(lián)網(wǎng)信托、互聯(lián)網(wǎng)消費金融的監(jiān)督管理分屬銀監(jiān)會，股權(quán)眾籌和基金銷售隸屬證監(jiān)會監(jiān)管，而互聯(lián)網(wǎng)保險則劃歸保監(jiān)會。

    指導(dǎo)意見橫空出世，也讓更多業(yè)內(nèi)人士將2015年定義為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年。未來監(jiān)管措施、手段將逐漸強化，行業(yè)野蠻生長階段已經(jīng)成為歷史。

    頂層設(shè)計出臺當(dāng)天，7月18日的第一財經(jīng)“財富嘉年華——互聯(lián)網(wǎng)金融峰會”上多位互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)大佬就指導(dǎo)意見的內(nèi)容進(jìn)行了熱議，并對重點話題進(jìn)行了深度剖析。

    央行金融研究所研究員李博在論壇上表示，指導(dǎo)意見的出臺是為了維護(hù)和加強整個金融系統(tǒng)及相關(guān)領(lǐng)域的規(guī)則化，更好地維護(hù)消費者的產(chǎn)品，服務(wù)于實體經(jīng)濟。

    積極的信號，具有導(dǎo)向性、方向性成為更多業(yè)內(nèi)人士對于該頂層設(shè)計在高度意義上的肯定。同時，未來隨著監(jiān)管的深入，優(yōu)秀平臺價值會進(jìn)一步凸顯出來，將給整個互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展以支持和推動。在指導(dǎo)框架落地后，監(jiān)管細(xì)則將成為業(yè)界最為關(guān)注的話題。

    指導(dǎo)意見的出臺表明互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)進(jìn)入到一個監(jiān)管框架體系中，整個行業(yè)告別了過去“缺門檻、缺規(guī)則、缺監(jiān)管”的監(jiān)管空白狀態(tài)，這個“沒娘管的孩子”終于有了“規(guī)矩”。

    在大成律師事務(wù)所高級合伙人周天林看來，以前互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管是民事和刑事上的規(guī)范，缺失的是行政管理。

    而現(xiàn)在，行政上的監(jiān)管對于市場中的主體、權(quán)利、義務(wù)、責(zé)任都有一個比較清晰的定位，而這正是一個比較完善的法律體系當(dāng)中不可或缺的部分。同時，該整體行業(yè)規(guī)范也將保護(hù)投資者或者金融消費者利益作為一個導(dǎo)向。

    “可以看到，早期的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，每年的放貸流水都呈現(xiàn)兩倍、三倍的增長勢頭。在這個高速增長的過程當(dāng)中，積累了大量的系統(tǒng)性風(fēng)險。”漢理資本投資總監(jiān)趙仕 璽看到了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中的系統(tǒng)性風(fēng)險，不可否認(rèn)，在行業(yè)野蠻成長的初期，大部分的P2P更多依靠監(jiān)管套利來獲得前期的發(fā)展的。

    小額貸或者擔(dān)保公司線下管理相對較為嚴(yán)格，但是挪移至線上P2P平臺卻可以無限擴大。隨著監(jiān)管的浮出水面，這一蘊藏巨大系統(tǒng)性風(fēng)險包含P2P在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融急需轉(zhuǎn)型，曾經(jīng)的1.0時代要逐步邁向2.0甚至3.0時代。

    “各回各家，各找各媽，終于可以在上級監(jiān)管上有了一個明確的思路和監(jiān)管部門。”財客錢包的CEO陳鵬云表示，互聯(lián)網(wǎng)金融不再盲目地混業(yè)經(jīng)營，可以在行業(yè)上圍繞垂直業(yè)務(wù)做一些垂直化的調(diào)整和運營。

    此外，指導(dǎo)意見的出臺也帶來了新的行政監(jiān)管壓力，未來P2P網(wǎng)貸行業(yè)產(chǎn)品收益率將不可回避地受到一定影響，而這也是投資者在未來的理財過程中首要關(guān)注的內(nèi)容。按照這一邏輯，平臺方在吸引投資者、獲客的過程中將進(jìn)一步推高成本，面臨更大壓力。

    李博在峰會上表示，國外的網(wǎng)貸主要是面臨消費方面的信貸，平臺上的項目多以還信用卡為主要用途，但反觀中國，現(xiàn)在的網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)承擔(dān)了滿足小微企業(yè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的任務(wù)，這降低了投資人的專業(yè)性，使得老百姓可以用閑散資金參與投資。

    小存折金融董事長何珊也表示投資者投資越來越理智，“大家第一次看到網(wǎng)絡(luò)貸款時，首先會看到高利率，認(rèn)為這是一個不錯的投資機會，而現(xiàn)在大家還會關(guān)注收益背后的安全性、流動性等問題，這是很重要的事情。”何珊說。

    在趙仕璽看來，中國的投資體系長期以來是畸形發(fā)展的。一端是有基準(zhǔn)利率，利率非常低，用戶的儲蓄放在銀行里以獲取低回報，但是銀行卻因此擁有大量的資金。另一端中小企業(yè)出再高的利率卻借不到錢。

    互聯(lián)網(wǎng)金融很好地解決了這個問題，未來中國金融市場會越來越透明，利率市場化步伐也將逐步加快?？v觀行業(yè)可以發(fā)現(xiàn)，過去平臺收益率普遍維持在12%～14%，而今年呈現(xiàn)了整體下滑的跡象，尤其是排名靠前的網(wǎng)貸平臺，給用戶的基準(zhǔn)利率多在8%～10%?？梢园l(fā)現(xiàn)，未來風(fēng)險收益比達(dá)到一個平衡是必然的趨勢。

互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)和傳統(tǒng)金融機構(gòu)的合作還可以產(chǎn)生“溢出效應(yīng)”，即倒逼傳統(tǒng)金融機構(gòu)改革。

“以前找銀行合作，很多情況下銀行受到體制內(nèi)的監(jiān)管太嚴(yán)，或者是對上游存在諸多不確定性，即對互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域認(rèn)識不足，所以合作意愿并不強。”趙仕 璽表示，指導(dǎo)意見出臺后，銀行和互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)之間的合作未來必將加強，而在合作的過程中，互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)態(tài)出現(xiàn)也可以倒逼傳統(tǒng)金融機構(gòu)不斷變革。

互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)業(yè)鏈非常長，在風(fēng)控上，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)發(fā)展不如傳統(tǒng)金融機構(gòu)時間長。多位互聯(lián)網(wǎng)金融大佬對此開出的“藥方”則是，風(fēng)控給金融機構(gòu)去做，而把風(fēng)控之外的設(shè)計互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品交給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)去做。這將是互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融機構(gòu)之間緊密合作的機會點。